Phân tích ngành
Hàng tiêu dùng Tháng 10/2026
Số liệu chốt 14/10/2026Kỳ sau: 14/11/2026
Tổng mức bán lẻ vẫn tăng hai con số, nhưng giá nguyên vật liệu tăng nhanh hơn giá bán ra. Tổng mức bán lẻ hàng hoá và doanh thu dịch vụ tiêu dùng 9 tháng đạt 5.925,7 nghìn tỷ đồng, tăng 13,4% so với cùng kỳ; loại trừ yếu tố giá còn tăng 7,8%. Cùng kỳ, giá nguyên nhiên vật liệu là sản phẩm công nghiệp chế biến chế tạo tăng 5,04%, giá bán ra của sản phẩm chế biến chế tạo tăng 4,28%, còn giá bán lẻ thiết bị và đồ dùng gia đình chỉ tăng 2,84%.
Bán lẻ tăng 13,4%, PMI 51,9 điểm, hạt nhựa 1.531 USD/tấn
Loại trừ yếu tố giá còn tăng 7,8%, cao hơn mức 7,2% của 9 tháng 2025. Theo giá hiện hành, mức tăng cộng dồn 6 tháng là 12,9% và 8 tháng là 13,3%.
PMI là chỉ số S&P Global khảo sát hằng tháng các giám đốc mua hàng của nhà máy. Tháng 7 đạt 52,9 điểm, tháng 8 đạt 53,3 điểm.
Cao hơn 7,5% so với mức bình quân 8 tháng là 1.424 USD/tấn. Cộng dồn 9 tháng, lượng nhập giảm 0,4% nhưng trị giá tăng 9,2% so với cùng kỳ.
Bán nhiều hơn, sản xuất nhiều hơn, nhưng nguyên liệu tăng giá
1 · Nhu cầu
Diễn biến. Tổng mức bán lẻ hàng hoá và doanh thu dịch vụ tiêu dùng quý III đạt 2.039,0 nghìn
tỷ đồng, tăng 14,5% so với cùng kỳ; riêng tháng 9 đạt 690,6 nghìn tỷ đồng, tăng 14,1%. Cộng dồn 9
tháng, bán lẻ hàng hoá đạt 4.463,6 nghìn tỷ đồng, tăng 12,8%, chiếm 75,3% tổng mức. Nguồn: Cục Thống kê, % so với cùng kỳ. Số các kỳ là số công bố tại thời điểm đó
Mức tăng theo giá hiện hành và mức tăng sau khi loại trừ yếu tố giá cùng nhích lên qua các kỳ, từ 10,9% và 7,0% của quý I lên 13,4% và 7,8% của 9 tháng.
Theo nhóm hàng, bán lẻ đồ dùng, dụng cụ và trang thiết bị gia đình tăng 9,7% trong tháng 9 so với cùng kỳ, sau mức 9,2% của tháng 8 và 10,1% của 6 tháng đầu năm. Vật phẩm văn hoá, giáo dục tăng 21,2% trong tháng 9, trùng mùa tựu trường. Gỗ và vật liệu xây dựng tăng 17,2% trong 9 tháng. Chi tiêu cho dịch vụ tăng nhanh hơn bán lẻ hàng hoá: doanh thu lưu trú, ăn uống 9 tháng tăng 16,7%, du lịch lữ hành tăng 17,9%.
Bán lẻ hàng hoá tại hai thành phố lớn nhất tăng chậm hơn bình quân cả nước. Trong 9 tháng, doanh thu bán lẻ hàng hoá của Hà Nội tăng 12,7% và TP.HCM tăng 12,0%, so với 12,8% của cả nước; cùng kỳ, Đà Nẵng tăng 14,0%, Quảng Ninh 13,7%, Bắc Ninh 13,5% và Cần Thơ 13,4%. Kỳ 8 tháng, Hà Nội tăng 12,8% và TP.HCM tăng 12,2%.
Thu nhập bình quân của người lao động quý III đạt 9,2 triệu đồng một tháng, tăng 9,9% so với cùng kỳ; tỷ lệ thất nghiệp trong độ tuổi lao động là 2,22%. Tiêu dùng cuối cùng trong GDP 9 tháng tăng 8,51%.
Ở thị trường nước ngoài, nhu cầu khác nhau rõ rệt giữa các nhóm hàng. Mỹ chiếm 50,1% kim ngạch xuất khẩu gỗ 9 tháng của Việt Nam theo Bộ Nông nghiệp và Môi trường, và 37,2% kim ngạch xuất khẩu giấy 8 tháng theo số liệu Hải quan dẫn qua báo chí. Theo Cục Điều tra dân số Hoa Kỳ, doanh số bán lẻ và ăn uống của Mỹ tháng 8 đạt 773,9 tỷ USD, tăng 6,0% so với cùng kỳ (số sơ bộ). Trong đó, cửa hàng điện tử và đồ gia dụng tăng 7,8%, bán lẻ không qua cửa hàng, gồm bán trực tuyến, tăng 9,9%, nhưng cửa hàng nội thất và đồ gia đình chỉ tăng 1,9%. Số nhà khởi công tại Mỹ tháng 8 giảm 1,2% so với cùng kỳ.
Tại Trung Quốc, Cục Thống kê Trung Quốc cho biết tổng mức bán lẻ 8 tháng chỉ tăng 1,1%. Đồ gia
dụng và thiết bị nghe nhìn giảm 5,6%, nội thất giảm 4,9%, trong khi thiết bị văn hoá, văn phòng
tăng 6,0%. Trung Quốc dành 250 tỷ nhân dân tệ trái phiếu chính phủ siêu dài hạn cho chương trình
hỗ trợ người dân đổi đồ dùng cũ lấy đồ mới năm 2026; 6 tháng đầu năm, chương trình tạo ra 1.100 tỷ
nhân dân tệ doanh số. Theo Cơ quan Thống kê châu Âu (Eurostat), khối lượng bán lẻ khu vực đồng euro
tháng 8 tăng 0,8% so với cùng kỳ; riêng hàng phi thực phẩm, không tính nhiên liệu xe, tăng 1,7%. Nguồn: Cục Hải quan, biểu sơ bộ tháng 9/2026, % so với cùng kỳ. Cả nhóm gỗ và sản phẩm gỗ gồm cả gỗ nguyên liệu, dăm gỗ và viên nén
Xuất khẩu đồ chơi, giấy, mây tre, túi xách và sản phẩm nhựa đều tăng trên 12%. Riêng sản phẩm gỗ chỉ tăng 0,7%, đạt 8,62 tỷ USD, và tháng 9 giảm 5,1% so với tháng 8.
Dự báo. IMF, trong báo cáo Triển vọng kinh tế thế giới công bố ngày 13/10/2026, dự báo GDP toàn cầu tăng 3,1% năm 2026 và 3,4% năm 2027; Mỹ tăng 2,3% cả hai năm, Trung Quốc tăng 4,5% năm 2026. OECD dự báo 2,9% năm 2026 và 3,0% năm 2027. Với Việt Nam, ADB dự báo tăng trưởng 7,8% năm 2026 và 7,6% năm 2027; GDP 9 tháng đã tăng 9,01%.
Trong nước, chương trình khuyến mại tập trung quốc gia lần 2 diễn ra từ 1/12/2026 đến 5/1/2027, với mức giảm giá tối đa 100%. Theo điều tra xu hướng kinh doanh của Cục Thống kê, 37,3% doanh nghiệp chế biến chế tạo dự báo đơn hàng mới trong quý IV tăng.
2 · Nguồn cung
Diễn biến. Chỉ số sản xuất công nghiệp 9 tháng tăng 12,3% so với cùng kỳ, mức cao nhất kể từ
năm 2019; công nghiệp chế biến chế tạo tăng 12,9%, riêng quý III tăng 15,3%. Các phân ngành làm ra
đồ nhựa, đồ gỗ, giường tủ bàn ghế và đồ điện tử đều tăng trên 12%. Nguồn: Cục Thống kê, % so với cùng kỳ; số phân ngành dẫn qua báo chí. Chưa tìm được số 9 tháng của ngành giấy, thiết bị điện và hoá chất
PMI ngành sản xuất tháng 9 giảm từ 53,3 điểm của tháng 8 xuống 51,9 điểm, mức thấp nhất kể từ tháng 6 nhưng vẫn là tháng thứ 15 liên tiếp trên mốc 50. Theo S&P Global, đơn hàng xuất khẩu mới giảm tháng thứ hai liên tiếp và giảm nhanh nhất kể từ tháng 4. Tồn kho thành phẩm giảm mạnh nhất kể từ tháng 3/2011. Giá đầu vào tăng nhanh hơn tháng 8 do nhiên liệu và vận tải, trong khi giá bán ra tăng chậm lại tháng thứ 5 liên tiếp.
Nguồn hạt nhựa sản xuất trong nước đang thiếu một nhà cung cấp lớn. Tổ hợp hoá dầu Long Sơn, công suất 1,4 triệu tấn hạt nhựa PE và PP một năm, đã dừng hoạt động từ giữa tháng 5/2026. Theo kế hoạch công bố qua báo chí, nhà máy bảo dưỡng từ 1/11/2026 và dự kiến vận hành trở lại trong quý II/2027. Nhu cầu PE và PP trong nước khoảng 3 triệu tấn. Theo Hiệp hội Nhựa Việt Nam, khoảng 70% nguyên liệu của ngành nhựa phải nhập khẩu.
Ở chiều nhập khẩu, hàng điện gia dụng và linh kiện 9 tháng đạt 2,36 tỷ USD, tăng 24,1%; sản phẩm nhựa đạt 9,15 tỷ USD, tăng 16,3%, lớn hơn kim ngạch xuất khẩu sản phẩm nhựa là 6,18 tỷ USD. Nhập khẩu vật phẩm tiêu dùng 9 tháng đạt 26,80 tỷ USD, chiếm 5,9% tổng kim ngạch nhập khẩu.
Ở Trung Quốc, chỉ số giá sản xuất, tức giá bán ra tại nhà máy, tháng 9 tăng 5,0% so với cùng kỳ, cao hơn mức 3,8% của tháng 8; giá mua vào của nhà sản xuất tăng 6,9%. Riêng nhóm hàng tiêu dùng giảm 0,1% và nhóm đồ dùng hằng ngày giảm 0,6%, sau khi giảm lần lượt 0,5% và 0,8% trong tháng 8. Xuất khẩu đồ gia dụng của Trung Quốc 7 tháng đạt 2,743 tỷ chiếc, tăng 5,9% về lượng và tăng 2,3% về giá trị.
Dự báo. Theo điều tra xu hướng kinh doanh của Cục Thống kê, 83,9% doanh nghiệp chế biến chế tạo dự báo quý IV tốt hơn hoặc giữ ổn định so với quý III. Theo kế hoạch tái vận hành đã công bố, nguồn hạt nhựa PE và PP từ Long Sơn vắng mặt ít nhất đến quý II/2027. Ở ngành giấy, nhà máy Giao Long 3 của Đông Hải Bến Tre, công suất 390.000 tấn một năm, dự kiến vận hành tháng 9/2027.
3 · Giá
Diễn biến. Giá năng lượng thế giới tăng mạnh trở lại trong tháng 9. Theo World Bank, giá dầu
Brent bình quân tháng 9 đạt 116,8 USD một thùng, tăng 28,5% so với tháng 8 và cao hơn 69,3% so
với bình quân năm 2025. Dầu mỏ là nguyên liệu gốc của hạt nhựa và nhiều hoá chất tẩy rửa, đồng thời
là nguồn nhiên liệu chính của vận tải. Nguồn: World Bank Pink Sheet bản 02/10/2026. Tỷ lệ tự tính từ hai mức giá bình quân
Giá đồng tiếp tục tăng, trong khi giá nhôm và niken đã giảm so với quý II. Đồng, nguyên liệu của dây điện và động cơ trong đồ điện gia dụng, đạt 14.474 USD một tấn trong tháng 9, cao hơn bình quân năm 2025 là 45,5%. Với nhôm và niken, nguyên liệu của nồi chảo nhôm và đồ inox, giá bình quân quý III lần lượt là 3.232 USD và 16.575 USD một tấn, so với 3.568 USD và 18.119 USD của quý II. Gỗ nguyên liệu trên thị trường thế giới gần như đứng yên: so với bình quân năm 2025, gỗ xẻ Malaysia tháng 9 tăng 1,8%, ván ép giảm 4,4%.
Giá bột giấy sợi dài tẩy trắng giao Trung Quốc tháng 8 là 638 USD một tấn, thấp hơn mức bình quân 724 USD của năm 2025, theo số liệu do chính quyền tỉnh British Columbia (Canada) công bố. Chỉ số cước container thế giới do hãng tư vấn vận tải biển Drewry công bố ngày 8/10 ở mức 4.351 USD cho một container 40 feet, giảm 2% so với tuần trước; tuyến Thượng Hải – Los Angeles là 7.624 USD.
Trong nước, chỉ số giá tiêu dùng tháng 9 tăng 5,08% so với cùng kỳ, bình quân 9 tháng tăng 4,52%. Giá bán lẻ thiết bị và đồ dùng gia đình tăng chậm hơn nhiều: 3,27% trong tháng 9 và 2,84% bình quân 9 tháng; may mặc, mũ nón, giày dép bình quân 9 tháng tăng 2,05%. Chỉ số giá đô-la Mỹ bình quân 9 tháng tăng 1,01%, thấp hơn mức 1,31% của 8 tháng và 1,75% của 6 tháng; riêng tháng 9 giảm 1,34% so với cùng kỳ.
Dự báo. IMF dự báo lạm phát toàn cầu năm 2026 ở mức 4,7%, với giả định giá dầu bình quân cả năm khoảng 96 USD một thùng, cao hơn 41% so với năm 2025. World Bank, trong báo cáo triển vọng thị trường hàng hoá tháng 4/2026, dự báo giá năng lượng năm 2026 tăng 24%; đến ngày 14/10/2026, bản tháng 10 chưa công bố. OECD dự báo lạm phát nhóm G20 là 4,1% năm 2026 và 3,6% năm 2027. ADB dự báo lạm phát Việt Nam 4,3% năm 2026 và 4,0% năm 2027.
Hai thay đổi về thuế có hiệu lực từ 1/1/2027 tác động trực tiếp tới giá bán. Thứ nhất, mức giảm 2% thuế giá trị gia tăng, từ 10% xuống 8%, hết hiệu lực ngày 31/12/2026 nếu không được gia hạn. Khi thuế suất trở lại 10%, giá đã gồm thuế của một mặt hàng đang được giảm thuế sẽ cao hơn khoảng 1,85%; một số nhóm hàng, trong đó có sản phẩm kim loại, không thuộc diện được giảm. Thứ hai, Mỹ tăng thuế nhập khẩu với tủ bếp, bàn trang điểm lên 50% và với nội thất bọc nệm lên 30%.
Điện máy bán chạy, đồ gỗ xuất khẩu chững lại, hạt nhựa đắt lên
Đồ gia dụng nhựa và bao bì nhựa
Đồ dùng nhựa trong nhà, chai lọ, hộp đựng, túi và màng bọc · giá hạt nhựa nhập khẩu tháng 9 cao hơn bình quân 8 tháng 7,5%.
Chỉ số sản xuất ngành cao su và nhựa 9 tháng tăng 12,8%. Xuất khẩu sản phẩm nhựa đạt 6,18 tỷ USD, tăng 12,4%, trong khi nhập khẩu sản phẩm nhựa tăng nhanh hơn, 16,3%, và đạt 9,15 tỷ USD. Tại Trung Quốc, giá bán ra tại nhà máy của nhóm đồ dùng hằng ngày tháng 9 giảm 0,6% so với cùng kỳ.
Về nguyên liệu, giá hạt nhựa nhập khẩu bình quân tháng 9 là 1.531 USD một tấn, cao hơn mức bình quân 9 tháng là 1.436 USD. Chỉ số giá nguyên vật liệu nhóm sản phẩm cao su và nhựa quý III tăng 3,48% so với cùng kỳ. Nhựa Tiền Phong cho biết giá nhựa PVC 6 tháng cao hơn bình quân năm 2025 khoảng 65%, còn nhựa HDPE gần gấp đôi. Nguồn PE và PP trong nước vắng tổ hợp Long Sơn, dự kiến đến quý II/2027.
Giấy tiêu dùng và bao bì giấy
Giấy vệ sinh, khăn giấy, thùng carton, hộp giấy · bột giấy đang rẻ hơn bình quân năm 2025, xuất khẩu giấy 9 tháng tăng 16,4%.
Xuất khẩu giấy và sản phẩm từ giấy 9 tháng đạt 1,856 tỷ USD, tăng 16,4%. Theo số liệu Hải quan dẫn qua báo chí, Mỹ chiếm 37,2% kim ngạch xuất khẩu giấy 8 tháng. Nhập khẩu giấy các loại 9 tháng đạt 2,50 triệu tấn, tăng 13,3% về lượng. Một nguồn nhu cầu của bao bì giấy là hàng bán qua sàn thương mại điện tử: số sản phẩm bán qua bốn sàn lớn 6 tháng tăng 13,7% theo Metric.
Giá bột giấy sợi dài tháng 8 là 638 USD một tấn, thấp hơn bình quân năm 2025. Ở nguồn giấy tái chế, Đông Hải Bến Tre cho biết lượng giấy carton cũ mua giá thấp trong kho đã dùng hết trong tháng 7/2026. Giá giấy carton cũ và giá giấy bao bì trong nước tháng 8, tháng 9 chưa tìm được nguồn đủ tin cậy. Năm 2027 có thêm công suất mới: nhà máy Giao Long 3, 390.000 tấn một năm, dự kiến vận hành tháng 9/2027.
Đồ gỗ nội thất và đồ gia dụng gỗ
Bàn ghế, giường tủ, tủ bếp, sofa, đồ gỗ trang trí · xuất khẩu sản phẩm gỗ 9 tháng chỉ tăng 0,7%, và thuế Mỹ với tủ bếp lên 50% từ 1/1/2027.
Theo Cục Hải quan, xuất khẩu sản phẩm gỗ 9 tháng đạt 8,62 tỷ USD, chỉ tăng 0,7%; tháng 9 giảm 5,1% so với tháng 8. Cả nhóm gỗ và sản phẩm gỗ đạt 13,30 tỷ USD, tăng 6,3%. Theo Bộ Nông nghiệp và Môi trường, xuất khẩu gỗ sang Mỹ, thị trường chiếm 50,1%, giảm 4,6%; sang Trung Quốc, chiếm 15%, tăng 43,4%; sang Nhật Bản, chiếm 12,5%, tăng 5,3%. Hiệp hội Gỗ và Lâm sản Việt Nam dự báo xuất khẩu gỗ cả năm đạt 18–18,5 tỷ USD, thấp hơn mục tiêu 19 tỷ USD.
Sản xuất trong nước vẫn tăng: chỉ số sản xuất ngành chế biến gỗ 9 tháng tăng 12,3%, giường tủ bàn ghế tăng 12,4%. Giá gỗ khai thác trong nước quý III tăng 9,08% so với cùng kỳ. Trên thị trường thế giới, gỗ xẻ Malaysia tháng 9 chỉ cao hơn bình quân năm 2025 là 1,8%.
Về thuế của Mỹ, mức thuế áp riêng cho gỗ và sản phẩm gỗ theo Mục 232 hiện là 25% với nội thất bọc nệm, tủ bếp và bàn trang điểm; từ 1/1/2027 tăng lên 30% với nội thất bọc nệm và 50% với tủ bếp, bàn trang điểm. Từ 24/7/2026, Mỹ áp thêm thuế 12,5% với hàng Việt Nam theo Mục 301, trừ các mặt hàng trong danh mục loại trừ; Bộ Công Thương ước khoảng 37% kim ngạch xuất khẩu sang Mỹ chịu mức thuế này. Theo quyết định ngày 23/7/2026 của Văn phòng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ, thuế 12,5% không áp cho sản phẩm gỗ đang chịu thuế theo Mục 232; đồ gỗ ngoài phạm vi Mục 232 vẫn có thể chịu mức này, nên doanh nghiệp xuất khẩu đồ gỗ cần tra theo mã HS của từng mặt hàng. Mã HS là mã số phân loại hàng hoá theo Hệ thống hài hoà do Tổ chức Hải quan Thế giới quản lý, dùng để xác định thuế suất của từng mặt hàng; 6 chữ số đầu thống nhất giữa các nước, Việt Nam chi tiết đến 8 chữ số, biểu thuế của Mỹ đến 10 chữ số. Ở châu Âu, quy định chống phá rừng áp dụng từ 30/12/2026 với doanh nghiệp lớn và vừa, từ 30/6/2027 với doanh nghiệp vi mô và nhỏ; riêng doanh nghiệp vi mô và nhỏ đã thuộc diện quy định gỗ trước đây của EU vẫn áp dụng từ 30/12/2026.
Đồ điện gia dụng và điện tử tiêu dùng
Tủ lạnh, máy giặt, máy lạnh, quạt, nồi cơm, đèn, tivi · chuỗi Điện Máy Xanh bán máy lạnh 9 tháng tăng 50%, nhập khẩu hàng điện gia dụng và linh kiện tăng 24,1%.
Chuỗi Điện Máy Xanh, gồm Điện Máy Xanh, Thế Giới Di Động và TopZone, đạt doanh thu 9 tháng 99.460 tỷ đồng, tăng 29%; riêng tháng 9 đạt 12.410 tỷ đồng, cao nhất từ đầu năm. Theo ngành hàng, máy lạnh tăng 50%, tủ lạnh và máy giặt cùng tăng 25%, đồ gia dụng và máy tính xách tay tăng khoảng 30%, tivi tăng 15%. Mức tăng đang chậm lại ở một số mặt hàng: tủ lạnh từ 30% của 8 tháng xuống 25% của 9 tháng, tivi từ 20% xuống 15%. Doanh thu bán trả chậm chiếm 38% doanh thu 9 tháng của chuỗi, so với 33% cùng kỳ.
Ở nguồn cung, nhập khẩu hàng điện gia dụng và linh kiện 9 tháng đạt 2,36 tỷ USD, tăng 24,1%. Chỉ số sản xuất ngành điện tử, máy vi tính 9 tháng tăng 15,2%; ngành thiết bị điện 8 tháng tăng 14,6%. Về nguyên liệu, giá đồng tháng 9 cao hơn bình quân năm 2025 là 45,5%, giá nhôm cao hơn 24,7%. Về giá bán, giá bán lẻ thiết bị và đồ dùng gia đình tháng 9 tăng 3,27% so với cùng kỳ.
Đồ gia dụng kim loại
Nồi, chảo, đồ inox, bồn nước, đồ nhôm · giá niken và nhôm quý III thấp hơn quý II; biên lợi nhuận gộp 6 tháng của Sơn Hà chỉ 9,5%.
Giá niken, nguyên liệu của inox, bình quân tháng 9 là 16.324 USD một tấn; giá nhôm 3.283 USD một tấn. Giá bình quân quý III của cả hai đều thấp hơn quý II. Trong nước, giá bán ra của sản phẩm kim loại 9 tháng tăng 6,27%. Nhập khẩu sản phẩm từ sắt thép 9 tháng đạt 7,46 tỷ USD, tăng 25,6%; xuất khẩu đạt 4,42 tỷ USD, tăng 6,9%. Sơn Hà, doanh nghiệp inox và bồn nước niêm yết, có biên lợi nhuận gộp 6 tháng 9,5%.
Cục Phòng vệ thương mại cảnh báo nguy cơ bị điều tra phòng vệ thương mại hoặc điều tra lẩn tránh thuế với thép không gỉ cán nguội xuất sang EU và tủ locker kim loại xuất sang Mỹ. Giá thép tấm, inox và tôn trong nước tháng 8, tháng 9 chưa tìm được nguồn đủ tin cậy.
Văn phòng phẩm và thiết bị văn phòng
Bút, vở, giấy in, máy tính, máy in và thiết bị văn phòng · bán lẻ vật phẩm văn hoá, giáo dục tháng 9 tăng 21,2%; thiết bị văn phòng của Digiworld 6 tháng tăng 69%.
Bán lẻ vật phẩm văn hoá, giáo dục tháng 9 tăng 21,2% so với cùng kỳ. Digiworld, nhà phân phối thiết bị văn phòng lớn, có doanh thu nhóm thiết bị văn phòng 6 tháng đạt 4.461 tỷ đồng, tăng 69%; riêng quý III, doanh nghiệp ước nhóm này đạt khoảng 3.033 tỷ đồng, tăng 101%. Trên bốn sàn thương mại điện tử lớn, theo Metric, doanh số văn phòng phẩm 6 tháng tăng 41,4% nhưng số sản phẩm bán ra giảm 10,0%; máy tính xách tay và thiết bị văn phòng tăng 59,8% về doanh số và 21,5% về số sản phẩm. Sản xuất máy tính xách tay trong nước 9 tháng tăng 26,2%.
Thiên Long, doanh nghiệp văn phòng phẩm lớn nhất, có doanh thu 6 tháng 2.354,5 tỷ đồng, tăng 15,4%. Ngày 9/9/2026, Uỷ ban Cạnh tranh Quốc gia cho phép có điều kiện thương vụ Kokuyo (Nhật Bản) mua 46,82% cổ phần và chào mua công khai để nâng sở hữu lên khoảng 65%; đến ngày 14/10/2026, thương vụ chưa hoàn tất. Số liệu nhập khẩu máy in, máy photocopy và chi tiêu mua sắm thiết bị của khu vực công chưa tìm được nguồn đủ tin cậy.
Hoá mỹ phẩm và chất tẩy rửa
Bột giặt, nước rửa, dầu gội, đồ vệ sinh nhà cửa · doanh thu 6 tháng của hai doanh nghiệp chất tẩy rửa niêm yết tăng 20–35% nhưng lợi nhuận giảm.
Giá nhập khẩu hoá chất 9 tháng tăng 10,11% so với cùng kỳ; nhập siêu hoá chất 9 tháng là 4,35 tỷ USD. Hai doanh nghiệp chất tẩy rửa niêm yết tăng doanh thu mạnh nhưng lợi nhuận đi xuống. Bột giặt LIX có doanh thu 6 tháng tăng 35,5%, lợi nhuận giảm 15,7%. Bột giặt NET có doanh thu tăng 20,7%, lợi nhuận giảm 43%, biên lợi nhuận gộp quý II còn 12,2% so với 22% cùng kỳ do giá vốn tăng 45,6%. Masan Consumer có doanh thu 6 tháng tăng 13,6%. Số liệu thị trường của các tập đoàn đa quốc gia trong ngành chưa tìm được nguồn đủ tin cậy.
Thương mại và phân phối
Bán buôn, đại lý, tạp hoá, siêu thị, cửa hàng tiện lợi, bán hàng trên sàn · Bách Hoá Xanh mở 1.053 cửa hàng trong 8 tháng, còn 67,3 nghìn doanh nghiệp bán buôn, bán lẻ, sửa chữa ô tô, xe máy rút khỏi thị trường trong 9 tháng.
Bán lẻ hàng hoá 9 tháng đạt 4.463,6 nghìn tỷ đồng, tăng 12,8%. Theo số liệu Cục Thống kê dẫn qua Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam, 67,3 nghìn doanh nghiệp ngành bán buôn, bán lẻ, sửa chữa ô tô, xe máy rút khỏi thị trường trong 9 tháng, gồm tạm ngừng kinh doanh, chờ giải thể và giải thể, chiếm 39,1% tổng số doanh nghiệp rút lui của cả nước. Cả nước có 8.274 chợ, 1.293 siêu thị và 276 trung tâm thương mại tính đến cuối năm 2024.
Các chuỗi bán lẻ lớn tiếp tục mở thêm điểm bán.
| Chuỗi | Số điểm bán | Diễn biến năm 2026 |
|---|---|---|
| Bách Hoá Xanh | 3.612, cuối tháng 8 | Mở 1.053 cửa hàng trong 8 tháng; doanh thu 8 tháng 40.100 tỷ đồng, tăng 32% |
| Điện Máy Xanh, Thế Giới Di Động, TopZone, EraBlue | 3.314, cuối tháng 8 | Doanh thu 8 tháng 86.800 tỷ đồng, tăng 29% |
| WinCommerce (Masan) | 5.141, cuối quý II | Mở mới 324 cửa hàng trong quý II |
| Long Châu và FPT Shop | 2.639 nhà thuốc; 621 cửa hàng, cuối quý II | FPT Shop ít hơn đầu năm 2 cửa hàng, doanh thu 6 tháng tăng 32% |
| Saigon Co.op | trên 800, đầu năm 2026 | Kế hoạch mở gần 100 điểm trong năm |
| AEON | 9 trung tâm thương mại, 40 siêu thị, tháng 8 | Mở thêm Thanh Hoá (tháng 10), Hạ Long (tháng 11) |
Nguồn: công bố của các doanh nghiệp, dẫn qua báo chí kinh tế. Nguồn tổng hợp từ SME GROW AI.
Doanh số thương mại điện tử 6 tháng tăng mạnh theo cả hai đơn vị theo dõi thị trường, nhưng mức tăng chênh lệch lớn do hai đơn vị đo theo phương pháp khác nhau:
| 6 tháng 2026 (Shopee, TikTok Shop, Lazada, Tiki) | Metric | YouNet ECI |
|---|---|---|
| Doanh số | 291,6 nghìn tỷ đồng, tăng 44,1% | 264,8 nghìn tỷ đồng, tăng 19% |
| Số sản phẩm bán ra | 2.186,7 triệu, tăng 13,7% | khoảng 1,8 tỷ |
| Số gian hàng | 613,8 nghìn gian hàng có đơn, tăng 14,1% | 436 nghìn gian hàng hoạt động |
Metric dự báo doanh số quý III đạt 146,3 nghìn tỷ đồng, chỉ tăng 2,3% so với quý II. Theo Metric, ngành nhà cửa và đời sống đạt 37.679 tỷ đồng doanh số 6 tháng, nằm trong ba ngành lớn nhất trên sàn.
Năm 2026, cách thu thuế của khâu bán lẻ nhỏ thay đổi lớn. Từ 1/1/2026, thuế khoán với hộ kinh doanh được bỏ, hộ chuyển sang tự kê khai. Nghị định 141/2026/NĐ-CP, ban hành ngày 29/4/2026 và áp dụng hồi tố từ 1/1/2026, nâng ngưỡng doanh thu không phải nộp thuế giá trị gia tăng và thuế thu nhập cá nhân của hộ kinh doanh từ 500 triệu đồng lên 1 tỷ đồng một năm; doanh nghiệp có doanh thu năm từ 1 tỷ đồng trở xuống được miễn thuế thu nhập doanh nghiệp. Hộ có doanh thu trên 1 tỷ đồng một năm phải dùng hoá đơn điện tử có mã của cơ quan thuế hoặc hoá đơn khởi tạo từ máy tính tiền. Từ 1/7/2025, theo Nghị định 117/2025/NĐ-CP, sàn thương mại điện tử khấu trừ và nộp thay 1% thuế giá trị gia tăng và 0,5% thuế thu nhập cá nhân cho hộ, cá nhân bán hàng trên sàn. Theo Bộ Tài chính, đến 14/9/2026 cả nước có 3,53 triệu hộ kinh doanh đăng ký thuế, tăng 24,4% so với cuối năm 2025.
Luật Thương mại điện tử có hiệu lực từ 1/7/2026; sàn phải gỡ hàng vi phạm trong 24 giờ, và từ 1/1/2027 người bán, người bán hàng qua livestream phải được định danh. Nghị định 37/2026/NĐ-CP về nhãn hàng hoá có hiệu lực từ 23/1/2026, với quy định mới về nhãn hàng nhập khẩu. Trong quý III, Ban Chỉ đạo 389 quốc gia xử lý 2.849 vụ hàng giả, hàng kém chất lượng và vi phạm sở hữu trí tuệ, tăng 180,69% so với cùng kỳ.
Giá nguyên liệu tăng 5,04%, giá bán lẻ đồ gia dụng tăng 2,84%
Thống kê giá của Cục Thống kê và khảo sát PMI cùng cho thấy giá bán ra tăng chậm hơn giá đầu vào.
Số liệu nhập khẩu của Cục Hải quan và điều tra doanh nghiệp chế biến chế tạo cho thấy chi phí đầu vào
vẫn đang tăng. Nguồn: Cục Thống kê, % so với cùng kỳ. Ba thanh đậm là ba khâu của cùng một chuỗi: nguyên vật liệu, giá bán tại nhà máy, giá bán lẻ
Thứ nhất, số liệu thống kê giá. Trong chỉ số giá nguyên nhiên vật liệu dùng cho sản xuất, nhóm là sản phẩm công nghiệp chế biến chế tạo 9 tháng tăng 5,04% so với cùng kỳ. Giá bán ra tại nhà máy của sản phẩm chế biến chế tạo tăng 4,28%, còn giá bán lẻ thiết bị và đồ dùng gia đình tăng 2,84%. Với các nhóm hàng dùng nhiều hoá chất như chất tẩy rửa, giá nhập khẩu hoá chất 9 tháng tăng 10,11%. Giá gỗ khai thác trong nước 9 tháng tăng 6,88%, giá nguyên vật liệu nhóm sản phẩm kim loại quý III tăng 6,04%.
Thứ hai, khảo sát PMI. Trong tháng 9, giá đầu vào của nhà máy tăng nhanh hơn tháng 8 do nhiên liệu và vận tải, trong khi giá bán ra tăng chậm lại tháng thứ 5 liên tiếp, mức thấp nhất kể từ tháng 6/2025.
Thứ ba, giá hạt nhựa nhập khẩu. Lượng chất dẻo nguyên liệu (hạt nhựa) nhập khẩu 9 tháng đạt 7,13 triệu tấn, giảm 0,4%, nhưng trị giá đạt 10,24 tỷ USD, tăng 9,2%. Riêng tháng 9, giá bình quân là 1.531 USD một tấn, cao hơn 7,5% so với bình quân 8 tháng.
Thứ tư, đánh giá của chính doanh nghiệp. Trong điều tra xu hướng kinh doanh quý III của Cục Thống kê, 40,7% doanh nghiệp chế biến chế tạo đề nghị ổn định giá nguyên liệu và năng lượng, và 45,2% đề nghị giảm lãi suất cho vay.
Về tỷ giá và tín dụng: chỉ số giá đô-la Mỹ bình quân 9 tháng tăng 1,01% và tháng 9 giảm 1,34% so với cùng kỳ. Theo Cục Thống kê dẫn số liệu Ngân hàng Nhà nước, tín dụng toàn hệ thống đến 28/9/2026 tăng 10,89% so với cuối năm 2025, thấp hơn mức 13,37% của cùng thời điểm năm 2025.
Doanh thu tăng ở hầu hết doanh nghiệp, lợi nhuận trái chiều
Số hợp nhất 6 tháng 2026, kỳ kế toán chốt ngày 30/6/2026. Đến ngày 14/10/2026, chưa doanh nghiệp nào trong danh sách công bố báo cáo tài chính quý III. Hai doanh nghiệp đã tự công bố doanh thu quý III, chưa kèm lợi nhuận. Ngày 5/10, Digiworld công bố doanh thu quý III đạt 10.757 tỷ đồng, tăng 46% so với cùng kỳ, cộng dồn 9 tháng hơn 26.500 tỷ đồng, tăng 42%. Ngày 6/10, Masan Group công bố số liệu sơ bộ cho thấy doanh thu quý III của Masan Consumer tăng khoảng 16%.
Bán lẻ và phân phối
| Doanh nghiệp | Mảng | Doanh thu 6T | Lợi nhuận sau thuế 6T | Biên lợi nhuận gộp | Kế hoạch năm đã đạt |
|---|---|---|---|---|---|
| MWG Thế Giới Di Động | Điện máy, bách hoá | 95.213 tỷ · +29% | 6.112 tỷ | quý II 22,2% | 51,5% doanh thu, 66,4% lợi nhuận |
| FRT FPT Retail | Điện thoại, máy tính, nhà thuốc | 30.743 tỷ · +33% | 825 tỷ · gấp 2,2 lần | quý II 20,2% | 52% doanh thu, 67% lợi nhuận trước thuế |
| DGW Digiworld | Phân phối máy tính, thiết bị văn phòng, gia dụng | 15.773,5 tỷ · +40,2% | 510,9 tỷ · gấp 2,3 lần | quý II 13% | 50% doanh thu, 77% lợi nhuận |
| PET Petrosetco | Phân phối thiết bị công nghệ | 13.096,9 tỷ · +50% | 202,1 tỷ · +97,4% | quý II 6,16% | 56,9% doanh thu, 63,5% lợi nhuận |
| MSN Masan | Hàng tiêu dùng, bán lẻ, khai khoáng | 52.137 tỷ · +40,1% | 5.773 tỷ trước phần cổ đông thiểu số · gấp 2,2 lần | quý II 31,7% | — |
| PNJ | Trang sức | 25.709,2 tỷ · +49,3% | 728,5 tỷ · −35% | quý II khoảng 18,4% | kế hoạch điều chỉnh: lỗ 6.271 tỷ |
| FHS Fahasa | Phát hành sách | 2.167 tỷ · +9% | khoảng 26 tỷ · +10% | — | 49% doanh thu |
Sản xuất
| Doanh nghiệp | Phân khúc | Doanh thu 6T | Lợi nhuận sau thuế 6T | Biên lợi nhuận gộp | Dòng tiền kinh doanh 6T |
|---|---|---|---|---|---|
| MCH Masan Consumer | Hàng tiêu dùng nhanh | 15.637,3 tỷ · +13,6% | 3.284,4 tỷ · +10,9% | 6T 45,7% | — |
| TLG Thiên Long | Văn phòng phẩm | 2.354,5 tỷ · +15,4% | 315,3 tỷ · +5% | quý II 50,5%, cùng kỳ 53,8% | — |
| NTP Nhựa Tiền Phong | Ống nhựa | 3.645 tỷ · +11% | 731,9 tỷ · +37,5% | — | — |
| BMP Nhựa Bình Minh | Ống nhựa | 2.777 tỷ · +3% | 671 tỷ · +9% | quý II 46,7% | — |
| AAA An Phát Xanh | Bao bì nhựa | 4.680,9 tỷ · −24% | 365,1 tỷ · +54,3% | 6T 15,3% | −65,8 tỷ |
| DHC Đông Hải Bến Tre | Giấy bao bì | 2.013,5 tỷ · +18% | 315,2 tỷ · +98,6% | 6T 24,2% | +215,7 tỷ |
| PTB Phú Tài | Đồ gỗ, đá | 4.179,1 tỷ · +18,5% | 286,8 tỷ · +16,5% | quý II 19,4% | — |
| ACG Gỗ An Cường | Gỗ nội thất | 2.349,4 tỷ · +33,3% | 241,6 tỷ · +8,4% | quý II 28,4% | — |
| TTF Gỗ Trường Thành | Gỗ nội thất | 596,6 tỷ · +43,4% | lỗ 270,2 tỷ | quý II âm | — |
| RAL Rạng Đông | Đèn, đồ điện gia dụng | 3.413,6 tỷ · +24,5% | 233,7 tỷ · +36,9% | quý II 25% | — |
| SHI Sơn Hà | Inox, bồn nước | 5.341 tỷ · +11% | 31 tỷ | 6T 9,5% | — |
| LIX Bột giặt LIX | Chất tẩy rửa | 1.867,8 tỷ · +35,5% | 80,1 tỷ · −15,7% | 6T 23,7% | −47,6 tỷ |
| NET Bột giặt NET | Chất tẩy rửa | 891,3 tỷ · +20,7% | 46,5 tỷ · −43% | quý II 12,2%, cùng kỳ 22% | — |
Gần như mọi doanh nghiệp trong hai bảng đều tăng doanh thu; riêng An Phát Xanh giảm 24%. Bốn điều đáng chú ý hơn con số tăng trưởng:
Chuỗi bán lẻ lớn và nhà phân phối thiết bị công nghệ tăng doanh thu mạnh, từ 29% đến 50% trong 6 tháng. Thế Giới Di Động đạt doanh thu 8 tháng 129.431 tỷ đồng, tăng 30%, bằng 70% kế hoạch năm; Bách Hoá Xanh lãi 910 tỷ đồng trong 6 tháng. FPT Shop tăng doanh thu 6 tháng 32% dù số cửa hàng giảm nhẹ. Kết quả của Digiworld phản ánh nhu cầu thiết bị văn phòng và gia dụng: thiết bị văn phòng 6 tháng đạt 4.461 tỷ đồng, tăng 69%; gia dụng 1.198 tỷ đồng, tăng 60%. Cùng kỳ 6 tháng, bán lẻ nhóm đồ dùng, dụng cụ, trang thiết bị gia đình cả nước tăng 10,1%.
Lợi nhuận không phải lúc nào cũng đến từ hoạt động cốt lõi. Phần lợi nhuận tăng đột biến của Masan chủ yếu đến từ mảng khai khoáng: Masan High-Tech Materials lãi 1.666 tỷ đồng trong quý II nhờ giá APT, sản phẩm chế biến từ quặng vonfram, tăng. An Phát Xanh có doanh thu giảm 24% nhưng lợi nhuận tăng 54,3%, nhờ lãi từ công ty liên doanh, liên kết 173,3 tỷ đồng. Thuận Đức (TDP) có lợi nhuận quý II gấp đôi cùng kỳ, trong đó có 24,8 tỷ đồng lợi nhuận khác. Digiworld cơ cấu lại danh mục đầu tư chứng khoán trong kỳ.
Doanh nghiệp mua được nguyên liệu giá thấp lãi kỷ lục, nhưng lợi thế đó có hạn. Nhựa Tiền Phong và Nhựa Bình Minh lãi kỷ lục nhờ dùng nhựa PVC tồn kho mua giá thấp và tăng giá bán. Nhựa Bình Minh tăng giá ống PVC khoảng 15% đầu quý II, và tồn kho tăng gấp đôi, từ khoảng 400 lên khoảng 800 tỷ đồng. Đông Hải Bến Tre có lợi nhuận 6 tháng gần gấp đôi nhờ giấy carton cũ mua giá thấp; doanh nghiệp cho biết lượng nguyên liệu này đã dùng hết trong tháng 7.
Doanh thu tăng nhưng lợi nhuận và dòng tiền không tăng theo. Bột giặt LIX và Bột giặt NET tăng doanh thu 6 tháng 20–35% nhưng lợi nhuận giảm 16–43%. LIX còn 98,8 tỷ đồng tiền cuối kỳ, giảm 72%, và dòng tiền kinh doanh 6 tháng âm 47,6 tỷ đồng. An Phát Xanh vẫn báo lãi nhưng dòng tiền kinh doanh âm 65,8 tỷ đồng. Sơn Hà có lợi nhuận 6 tháng 31 tỷ đồng, mới đạt khoảng 35% kế hoạch năm. Nợ vay của Gỗ An Cường tăng 69,9%, chi phí lãi vay quý II tăng 86%, làm lợi nhuận quý II giảm dù doanh thu tăng 29%. Gỗ Trường Thành lỗ 270,2 tỷ đồng trong 6 tháng, lỗ cộng dồn khoảng 3.530 tỷ đồng, bằng 85,9% vốn điều lệ.
PNJ trích lập 2.267,3 tỷ đồng cho nghĩa vụ thu đổi kim cương, và kế hoạch năm chuyển sang lỗ.
Từ đầu tháng 7/2026, một vụ việc liên quan đến kim cương nhập lậu được cơ quan chức năng điều tra; PNJ công bố lô kim cương này không đi vào hệ thống kinh doanh của doanh nghiệp. Sau đó, số khách hàng yêu cầu thu đổi kim cương theo chính sách của PNJ tăng mạnh. Các hệ quả tài chính:
- Báo cáo tài chính bán niên được kiểm toán viên soát xét với kết luận không ngoại trừ, có đoạn nhấn mạnh. Doanh nghiệp trích lập dự phòng 2.267,3 tỷ đồng cho nghĩa vụ thu đổi, làm lợi nhuận 6 tháng thấp hơn báo cáo tự lập 455,97 tỷ đồng. Quý II lỗ 283 tỷ đồng; hai tháng 7 và 8 lỗ thêm 61 tỷ đồng.
- Kế hoạch năm điều chỉnh, trình đại hội cổ đông bất thường ngày 21/10/2026, là doanh thu 39.057 tỷ đồng và lỗ 6.271 tỷ đồng do dự phòng 7.071 tỷ đồng; doanh nghiệp dự kiến huy động tối đa khoảng 8.000 tỷ đồng vốn. Đại hội còn xem xét phát hành riêng lẻ tối đa 550 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng một cổ phiếu, hoàn nhập tối đa 4.602,8 tỷ đồng quỹ đầu tư phát triển, điều chỉnh cổ tức năm 2025 về mức 10%, và đơn từ nhiệm của một thành viên Hội đồng quản trị.
- Doanh nghiệp dự kiến đóng 25–30 cửa hàng và mở khoảng 10 cửa hàng trong năm 2026; cuối tháng 8 có 432 điểm bán.
Ngày 8/10/2026, Viện Khoa học Đá quý châu Á (AIGS) công bố 100% mẫu kim cương đang được PNJ kinh doanh, do Vinacontrol lấy ngẫu nhiên và niêm phong, là kim cương thiên nhiên; kết quả áp dụng cho các mẫu được kiểm. Đến ngày 14/10/2026, vụ việc đang trong giai đoạn điều tra; bản tin không nêu kết luận về trách nhiệm của bất kỳ bên nào. Điều đáng rút ra cho doanh nghiệp trong ngành: một chính sách thu đổi hay bảo hành dài hạn là một nghĩa vụ tài chính, và một sự kiện về uy tín có thể biến nó thành khoản dự phòng hàng nghìn tỷ đồng trong một quý.
Bảy rủi ro cần theo dõi từ nay đến đầu năm 2027
1. Giá hạt nhựa và hoá chất trong quý IV. Giá dầu Brent tháng 9 đạt 116,8 USD một thùng, cao hơn bình quân mọi quý của năm 2026; giá hạt nhựa nhập khẩu tháng 9 cao hơn bình quân 8 tháng 7,5%. Tổ hợp Long Sơn đã dừng hoạt động và dự kiến đến quý II/2027 mới vận hành lại, trong khi khoảng 70% nguyên liệu ngành nhựa phải nhập khẩu. Hợp đồng bán hàng chốt giá từ đầu năm mà không có điều khoản điều chỉnh theo giá nguyên liệu là hợp đồng có nguy cơ lỗ.
2. Hàng nhập khẩu trên thị trường trong nước tăng nhanh. Nhập khẩu hàng điện gia dụng và linh kiện 9 tháng tăng 24,1%, sản phẩm từ sắt thép tăng 25,6%, sản phẩm nhựa tăng 16,3%. Tại Trung Quốc, giá bán ra tại nhà máy của nhóm đồ dùng hằng ngày tháng 9 giảm 0,6% so với cùng kỳ.
3. Ba mốc thay đổi quanh ngày 1/1/2027. Mức giảm thuế giá trị gia tăng hết hạn ngày 31/12/2026 nếu không được gia hạn; thuế Mỹ với tủ bếp, bàn trang điểm tăng lên 50% và nội thất bọc nệm lên 30%; người bán trên sàn phải được định danh. Ngoài ra, quy định chống phá rừng của EU áp dụng từ 30/12/2026 với doanh nghiệp lớn và vừa, và với doanh nghiệp vi mô, nhỏ đã thuộc diện quy định gỗ trước đây của EU.
4. Giá tiêu dùng tăng nhanh hơn mục tiêu. Chỉ số giá tiêu dùng tháng 9 tăng 5,08% so với cùng kỳ; bình quân 9 tháng tăng 4,52%, vượt nhẹ mục tiêu khoảng 4,5%. Tổng mức bán lẻ 9 tháng tăng 13,4% theo giá hiện hành nhưng chỉ tăng 7,8% sau khi loại trừ yếu tố giá. Bán lẻ hàng hoá tại Hà Nội và TP.HCM tăng chậm hơn bình quân cả nước, và chậm hơn kỳ 8 tháng.
5. Kênh bán truyền thống chịu cạnh tranh từ nhiều phía. Bách Hoá Xanh mở 1.053 cửa hàng trong 8 tháng, WinCommerce mở 324 cửa hàng trong quý II. Doanh số bốn sàn thương mại điện tử 6 tháng tăng từ 19% đến 44,1% tuỳ đơn vị đo. Trong 9 tháng, 67,3 nghìn doanh nghiệp bán buôn, bán lẻ, sửa chữa ô tô, xe máy rút khỏi thị trường.
6. Hàng tồn kho và nghĩa vụ phát sinh từ chính sách bán hàng. Giá hạt nhựa và hoá chất biến động theo giá dầu; điện máy, điện thoại mất giá nhanh khi có mẫu mới. Hàng nhập khẩu thiếu chứng từ xuất xứ hoặc nhãn phụ gặp rủi ro khi số vụ hàng giả, hàng kém chất lượng và vi phạm sở hữu trí tuệ bị xử lý trong quý III tăng 180,69%. Bán trả chậm chiếm 38% doanh thu 9 tháng của chuỗi Điện Máy Xanh. Trường hợp PNJ cho thấy cam kết thu đổi có thể thành khoản dự phòng hàng nghìn tỷ đồng.
7. Đơn hàng xuất khẩu chững lại. Đơn hàng xuất khẩu mới trong PMI giảm tháng thứ hai liên tiếp. Xuất khẩu sản phẩm gỗ tháng 9 giảm 5,1% so với tháng 8; theo Bộ Nông nghiệp và Môi trường, xuất khẩu gỗ sang Mỹ 9 tháng giảm 4,6%. Cục Phòng vệ thương mại cảnh báo nguy cơ bị điều tra phòng vệ thương mại hoặc lẩn tránh thuế với sofa khung gỗ, nội thất phòng ngủ, tủ locker kim loại, máy giặt dân dụng xuất sang Mỹ, ghế bọc đệm xuất sang Canada, và thép không gỉ cán nguội xuất sang EU.
Ba kịch bản từ nay đến hết quý I/2027
Ba kịch bản dưới đây tính cho gần 6 tháng tới, từ quý IV/2026 đến hết quý I/2027: giai đoạn có mùa mua sắm cuối năm, Tết Nguyên đán và các thay đổi về thuế từ ngày 1/1/2027. Cột giữa nêu những dấu hiệu doanh nghiệp có thể tự theo dõi để biết thị trường đang đi theo kịch bản nào.
| Kịch bản | Dấu hiệu nhận biết | Tác động tới ngành hàng tiêu dùng |
|---|---|---|
| Cơ sở — khả năng cao nhất | Giá dầu Brent bình quân quý IV quanh mức IMF giả định cho cả năm, khoảng 96 USD một thùng; tổng mức bán lẻ mỗi tháng giữ mức tăng 12–14% so với cùng kỳ; PMI Việt Nam trên 50; thuế giá trị gia tăng 8% được gia hạn, hoặc hết hạn đúng ngày 31/12/2026 với thông tin rõ từ trước; thuế Mỹ với đồ gỗ tăng đúng lộ trình 1/1/2027. | Nhu cầu cuối năm tốt nhờ khuyến mại tập trung và mua sắm Tết. Lợi nhuận trên mỗi đơn hàng của nhà sản xuất tiếp tục mỏng đi. Chuỗi bán lẻ lớn tiếp tục mở rộng. Đơn hàng đồ gỗ đi Mỹ dồn vào quý IV rồi giảm trong quý I/2027. |
| Thuận lợi | Giá dầu Brent giảm về dưới 85 USD một thùng, mức của tháng 7 là 83,4 USD; giá hạt nhựa nhập khẩu về dưới 1.450 USD một tấn; Long Sơn vận hành trở lại sớm; thuế giá trị gia tăng 8% được gia hạn sang năm 2027; Việt Nam và Mỹ đạt thoả thuận làm giảm thuế với đồ gỗ. | Biên lợi nhuận gộp của nhóm nhựa, bao bì và chất tẩy rửa phục hồi. Nhu cầu đồ gia dụng giữ vững. Đồ gỗ xuất khẩu tránh được mức thuế mới từ đầu năm 2027. |
| Bất lợi | Giá dầu Brent giữ trên 110 USD một thùng thêm hai tháng (tháng 9 là 116,8 USD); chỉ số giá tiêu dùng tăng trên 5,5% so với cùng kỳ; tổng mức bán lẻ loại trừ yếu tố giá tăng dưới 6%; PMI Việt Nam dưới 50 hai tháng liên tiếp; thuế giá trị gia tăng trở lại 10% khi giá đầu vào còn cao; thuế Mỹ với tủ bếp, bàn trang điểm lên 50% từ 1/1/2027. | Hộ gia đình cắt chi tiêu đồ gia dụng không thiết yếu. Biên lợi nhuận gộp nhóm nhựa và hoá chất giảm mạnh. Hạt nhựa và điện máy tồn kho mất giá. Đơn hàng đồ gỗ sang Mỹ giảm mạnh trong quý I/2027. Kênh bán truyền thống thu hẹp nhanh hơn. |
Tám chỉ tiêu doanh nghiệp nên tự soi hằng quý
| Chỉ tiêu | Câu hỏi tự soi | Mức quan sát được |
|---|---|---|
| Giá bán so với giá nguyên liệu | Giá bán của bạn tăng nhanh hơn hay chậm hơn giá nguyên liệu? | 9 tháng: nguyên vật liệu là sản phẩm chế biến chế tạo tăng 5,04%; giá bán tại nhà máy tăng 4,28%; giá bán lẻ đồ dùng gia đình tăng 2,84% |
| Điều khoản điều chỉnh giá | Hợp đồng với chuỗi bán lẻ, đại lý, khách xuất khẩu có điều khoản điều chỉnh theo giá nhựa, giấy, kim loại chưa? | Giá hạt nhựa nhập khẩu tháng 9 là 1.531 USD một tấn, bình quân 8 tháng là 1.424 USD |
| Vòng quay hàng tồn kho theo từng nhóm hàng | Nhóm hàng nào nằm kho lâu nhất, và giá thị trường của nhóm đó đang lên hay xuống? | Tồn kho Nhựa Bình Minh từ khoảng 400 lên khoảng 800 tỷ đồng; Thiên Long tồn kho 1.004 tỷ đồng, tăng 23,3% |
| Chứng từ hàng nhập khẩu | Hàng tồn có đủ chứng từ xuất xứ và nhãn phụ theo Nghị định 37/2026 chưa? | Số vụ hàng giả, hàng kém chất lượng và vi phạm sở hữu trí tuệ bị xử lý trong quý III tăng 180,69% |
| Doanh thu theo kênh bán | Tỷ trọng doanh thu qua sàn, qua chuỗi, qua đại lý và tạp hoá thay đổi thế nào so với quý trước? | Doanh số bốn sàn 6 tháng tăng 44,1% theo Metric, 19% theo YouNet ECI; Bách Hoá Xanh mở 1.053 cửa hàng trong 8 tháng |
| Dòng tiền kinh doanh | Âm hay dương? Âm mấy quý liên tiếp? | Bột giặt LIX âm 47,6 tỷ đồng và An Phát Xanh âm 65,8 tỷ đồng dù vẫn báo lãi; Đông Hải Bến Tre dương 215,7 tỷ đồng |
| Lợi nhuận so với doanh thu | Doanh thu tăng có kéo theo lợi nhuận tăng không, hay chi phí đang tăng nhanh hơn? | Bột giặt LIX và Bột giặt NET tăng doanh thu 6 tháng 20–35% nhưng lợi nhuận giảm 16–43% |
| Phụ thuộc thị trường Mỹ, với doanh nghiệp xuất khẩu | Bao nhiêu phần trăm doanh thu sang Mỹ thuộc nhóm tủ bếp, bàn trang điểm, sofa? | Mỹ chiếm 50,1% xuất khẩu gỗ theo Bộ Nông nghiệp và Môi trường; thuế với tủ bếp, bàn trang điểm lên 50% từ 1/1/2027 |
Doanh nghiệp bán buôn và đại lý cần theo dõi thêm công nợ phải thu từ tạp hoá và đại lý cấp 2, nhóm khách hàng cạnh tranh trực tiếp với chuỗi bán lẻ lớn và thương mại điện tử. Với hộ kinh doanh chuyển lên doanh nghiệp, năm 2026 là năm đầu bỏ thuế khoán và chuyển sang kê khai, nên doanh thu qua hoá đơn điện tử và sao kê tài khoản năm 2026 là mốc so sánh cho các năm sau.
Nguồn dữ liệu và ghi chú phương pháp
Số liệu chốt ngày 14/10/2026. Kỳ số liệu mới nhất sử dụng: báo cáo kinh tế – xã hội quý III và 9 tháng 2026 của Cục Thống kê công bố ngày 3/10, cùng các thông cáo về giá, doanh nghiệp, lao động và GDP công bố từ 3/10 đến 12/10; biểu xuất nhập khẩu sơ bộ tháng 9/2026 của Cục Hải quan in ngày 5/10; PMI tháng 9 công bố ngày 1/10; World Bank Pink Sheet bản 2/10/2026; báo cáo Triển vọng kinh tế thế giới của IMF công bố ngày 13/10/2026; doanh thu 9 tháng do chuỗi Điện Máy Xanh công bố ngày 6/10; chỉ số giá sản xuất tháng 9 của Trung Quốc công bố ngày 14/10; báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 của doanh nghiệp niêm yết, kỳ kế toán chốt 30/6, cùng số ước, số sơ bộ quý III do Digiworld và Masan Group công bố ngày 5/10 và 6/10; tài liệu đại hội cổ đông bất thường của PNJ cập nhật đến 14/10. Các thông tin về tình trạng công bố trong bài được kiểm tra lại ngày 14/10/2026; các mục ghi chưa tìm được nguồn đủ tin cậy là kết quả tra cứu đến ngày 13/10/2026.
Nguồn hạng 1: Cục Thống kê, Cục Hải quan, Bộ Tài chính, Bộ Công Thương, Cục Phòng vệ thương mại, Cổng thông tin điện tử Chính phủ, World Bank, IMF, OECD, ADB, Cục Điều tra dân số Hoa Kỳ, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ, Uỷ ban Thương mại Quốc tế Hoa Kỳ, Tổ chức Hải quan Thế giới, Eurostat, Cục Thống kê Trung Quốc, Uỷ ban châu Âu, Văn phòng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ, Nhà Trắng.
Nguồn hạng 2, dùng bổ sung: S&P Global cho toàn bộ số liệu PMI; Metric và YouNet ECI cho thương mại điện tử; Hiệp hội Nhựa Việt Nam, Hiệp hội Gỗ và Lâm sản Việt Nam; số liệu bán lẻ theo nhóm hàng, theo địa phương và chỉ số sản xuất theo phân ngành của Cục Thống kê dẫn qua báo chí; số doanh nghiệp rút lui theo ngành dẫn qua Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam; xuất khẩu gỗ theo thị trường của Bộ Nông nghiệp và Môi trường và xuất khẩu giấy theo thị trường dẫn qua báo chí; tin về tổ hợp hoá dầu Long Sơn; giá bột giấy do ERA Research tính, chính quyền tỉnh British Columbia công bố; chỉ số cước Drewry; số liệu xuất khẩu đồ gia dụng Trung Quốc của Hiệp hội Thiết bị gia dụng Trung Quốc; báo cáo tài chính doanh nghiệp, số ước và số sơ bộ quý III, tài liệu đại hội cổ đông, kết quả kiểm định kim cương của AIGS và số liệu chuỗi bán lẻ dẫn qua báo chí kinh tế.
Chưa công bố tại ngày chốt. Báo cáo tài chính quý III/2026 của doanh nghiệp niêm yết, hạn nộp 20/10 với báo cáo riêng và 30/10 với báo cáo hợp nhất; báo cáo kinh tế – xã hội tháng 10 của Cục Thống kê, khoảng ngày 6/11; bán lẻ Mỹ tháng 9; bán lẻ và sản xuất công nghiệp tháng 9 của Trung Quốc; báo cáo triển vọng thị trường hàng hoá tháng 10 của World Bank; số liệu thương mại điện tử quý III của Metric và YouNet ECI; kết quả đại hội cổ đông bất thường của PNJ ngày 21/10/2026.
Hạn chế dữ liệu. Chỉ số sản xuất 9 tháng của ngành giấy, thiết bị điện và hoá chất; sản lượng tủ lạnh, máy giặt, máy lạnh, tivi và giấy bìa của Việt Nam; bán lẻ 9 tháng của các nhóm đồ dùng gia đình, may mặc, lương thực và văn hoá – giáo dục nằm trong biểu số liệu chi tiết của Cục Thống kê nhưng chưa trích được tại ngày chốt. Giá hạt nhựa PE, PP, PVC theo tháng tại châu Á, giá giấy carton cũ và giấy bao bì, giá thép tấm, inox, tôn trong nước chưa tìm được nguồn đủ tin cậy; giá hạt nhựa nhập khẩu tính từ trị giá và lượng của Cục Hải quan được dùng làm chỉ báo thay thế. Lãi suất cho vay bình quân và dư nợ tín dụng tiêu dùng chưa tìm được số liệu. Một số số liệu mới có một nguồn dẫn: kết quả kinh doanh của An Phát Xanh, Gỗ Trường Thành, Bột giặt NET, biên lợi nhuận gộp quý II của Rạng Đông, tỷ lệ bán trả chậm của chuỗi Điện Máy Xanh, số hộ kinh doanh đăng ký thuế, chỉ số cước Drewry và mức tăng tín dụng toàn hệ thống.
Ba chỉ số giá khác rổ hàng. Giá nguyên vật liệu là sản phẩm chế biến chế tạo, giá bán ra tại nhà máy của sản phẩm chế biến chế tạo và giá bán lẻ thiết bị, đồ dùng gia đình thuộc ba rổ hàng khác nhau; đặt cạnh nhau để thấy chiều biến động, không trừ cho nhau ra một con số chính xác.
Hai nguồn cho hai số. Xuất khẩu gỗ và sản phẩm gỗ 9 tháng là 13,30 tỷ USD, tăng 6,3% theo Cục Hải quan, và gần 13,43 tỷ USD, tăng 7,3% theo Bộ Nông nghiệp và Môi trường; số theo thị trường lấy từ Bộ Nông nghiệp và Môi trường. Thương mại điện tử do Metric và YouNet ECI đo theo phương pháp khác nhau, nên hai số được nêu song song. Lợi nhuận 6 tháng của Thế Giới Di Động là 6.112 tỷ đồng theo một số nguồn và khoảng 6.017 tỷ đồng theo nguồn khác; mức tăng được ghi khác nhau giữa các nguồn nên không nêu. Lợi nhuận 6 tháng của Digiworld là 510,9 tỷ đồng theo một nguồn và 509,6 tỷ đồng theo nguồn khác. Tổng mức bán lẻ các kỳ trước được Cục Thống kê điều chỉnh lại, nên số từng quý cộng lại không khớp số cộng dồn; luôn lấy số cộng dồn mới nhất.
Phạm vi đề cập. Với xung đột tại Trung Đông và chính sách thương mại của nước khác, bản tin chỉ dẫn lại phần tác động kinh tế theo đánh giá của IMF, World Bank và OECD, ở mức cần thiết để giải thích diễn biến giá đầu vào và sức mua. Không bình luận nguyên nhân, trách nhiệm hay diễn biến của các sự kiện đó. Với vụ việc liên quan đến PNJ, bản tin chỉ dẫn công bố của doanh nghiệp và kết luận soát xét của kiểm toán viên, không nêu tên cá nhân.
Đánh giá định tính. Cách phân chia 8 phân khúc, 3 kịch bản và 8 chỉ tiêu tự soi trong bản tin này là đánh giá của SME GROW AI trên cơ sở số liệu đã dẫn, không phải số liệu công bố.
Bản tin này có hữu ích với bạn không?
Theo dõi bản tin
Để lại email một lần. Chúng tôi gửi bản tin ngay khi kênh phát hành qua email sẵn sàng.
Nhận phân tích